什么是央票?

所谓央票，是中央银行票据的简称，是央行作为调节商业银行超额准备金，想商业银行发行的短期债务凭证，实质上就是央行债券，称之为票据是由于其具有短期性的特点，从已发行的央票来看，最短期限是3个月，最长期限为3年。

发行央票相当于央行发行债券，该央票是由央行自己创造出来的，给商业银行等金融机构，到期后央行赎回票据，并支付央行利息。

要发行央票目的是什么

①为市场提供基准利率

国际上一般采用短期的国债收益率作为该国基准利率。但从中国的情况来看，财政部发行的国债绝大多数是三年期以上的，短期国债市场存量极少。在财政部尚无法形成短期国债滚动发行制度的前提下，由央行发行票据，在解决公开市场操作工具不足的同时，利用设置票据期限可以完善市场利率结构，形成市场基准利率。

②推动货币市场的发展

目前，中国货币市场的工具很少，由于缺少短期的货币市场工具，众多机构投资者只能去追逐长期债券，带来债券市场的长期利率风险。央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活调剂手中的头寸、减轻短期资金压力提供重要工具。

③丰富公开市场业务操作工具，弥补公开市场操作的现券不足

引入中央银行票据后，央行可以利用票据或回购及其组合，进行"余额控制、双向操作",对中央银行票据进行滚动操作，增加了公开市场操作的灵活性和针对性，增强了执行货币政策的效果。

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